日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
金螳螂(002081):盈利总额高增长 盈利能力稳提升
金螳螂30号公告2011年中期业绩:11年上半年营业收入37.47亿,同增53.1%,归属上市公司净利润2.43亿,同增104.01%,实现EPS0.47元(考虑非公开增发实施)。公司盈利能力大幅提升,毛利率同比提升0.95个百分点至16.75%,净利率同比提升1.57个百分点至6.67%。分业务经营与盈利能力情况:装饰、设计、幕墙业务的收入分别同增62.4%、40%、13.9%;而装饰、设计、幕墙业务毛利率分别提升0.63、6.25、2.18个百分点。
省內外業務均實現較快增長,其中省內收入同增41.5%,占比51.6%,省外收入同增69.3%,占比48.4%。金螳螂自創的"標桿管理"、"50/80"、"捆綁經營模式"等管理體系已經邁向成熟,帶領公司盈利能力逐步提升。銷售、管理費用率分別同降0.75、0.78個百分點,比10年全年下降0.06、0.15個百分點,同時計提壞賬準備維持良好狀態,盈利能力提升同時風險可控。
公司继续在重点项目取得进展,设计、施工一系列有影响力工程,获得多项奖励。公司优势所在的酒店项目需求旺盛,截止11年1季度末我国在建酒店项目数为1260个、房间数为35.3万间,同增15.9%与13.8%,环增6.6%与9.3%,超越08年2季度时高峰2%与9%。"十二五"仍将是装饰行业快速增长阶段,预计公装(包含住宅精装修)年均增速达到18.9%。
盈利預測:金螳螂非公開增發將為高速發展提供后續動力。考慮公司11年增發實施,預計11-12年EPS1.48、2.29元,謹慎增持,目標價53.28元。
