日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
恒星科技(002132):转型太阳能产品将成新看点
全年实现EPS0.35元,拟实行10转10派1分配方案
公司全年实现营业收入18.65亿元,同比增长45.31%;实现利润总额1.21亿元,同比增长4.49%;实现净利润1.00亿元,同比增长1.73%;实现归属于母公司股东净利润8960万元5元。同时,公司拟实行10转10派1的利润分配方案。
净利润中,政府补贴为1297万元,投资收益为2791万元(包括出售风神股分产生的投资收益3041万元),扣除此部份非经常性损益后,公司净利润为5581万元,同比下落了39.66%,低于预期。
传统业务盈利能力大幅下落,未来恢复空间有限
事迹低于预期的主要原因是公司传统业务盈利能力大幅下落:镀锌钢绞线毛利率7.79%同比下落了6.47个百分点,钢帘线毛利率21.25%同比下落了1癫痫辅助治疗.37个百分点,预应力钢绞线毛利率11.02%同比下落了2.64个百分点引起癫痫病的原因。从未来趋势来看小儿癫病发作时怎么办,电建设增速下滑,钢帘线生产企业扩产,毛利上升空间有限。
切割钢丝项目进展顺利,已成为公司主要事迹增长点
公司新研制开发的晶体硅切割钢丝9月份已开始生产,全年实现营业收入2125万元,毛利率到达49.14%,随着公司切割钢丝的逐渐投产达产、产品成材率的提高及固定费用的摊薄,2011年切割钢丝毛利率有望保持在50%左右。从目前项目进展情况来看,2011年4月份,5000吨切割钢丝产能将全部达产,而且拟增发募资建设的1.5万吨切割钢丝项目也开始用自筹资金建设,2011年下半年将陆续投产。我们预计2011/2012年公司切割钢丝产销范围分别在8000/14000吨左右,并且其价格仍然将保持在较高水平,毛利率有望分别保持在50%/45%左右,成为事迹主要增长点。
保持"推荐"评级
我们保持公司2011/2012年每股收益分别为1.25/1.66元的判断,对应目前股价市盈率分别为25.6/19.3倍,我们保持公司"推荐"评级。
