日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
钢铁行业:预计钢价整固后仍将震荡上行
国内外钢价齐涨、国内先涨后跌，无缝管、不锈钢表现抢眼。CRU全球钢价指数在连续三周不变后，本周上涨4.08%，其中长材指数涨3.52%、扁平材指数涨5.30%，北美指数涨10.34%、欧洲指数保持不变、亚洲指数涨4.19%；Myspic综合指数涨6.44%，其中长材指数涨6.44%，扁平材指数涨6.44%，上海无缝管上涨9.38%、佛山不锈钢价上涨9%-14%。上周热轧卷板价格低于螺纹钢价格37元/吨。
鐵礦石、鉬鐵、錳系、釩系合金價格大漲，其他總體穩定，運費下降。
本周河北唐山铁矿石涨10.59%、印度粉矿上涨10.96%、澳洲粉矿上涨7.79%，长协矿的价格优势日益显著，上海废钢价涨4.90%；山西焦炭涨3.66%、焦煤涨3.45%；铁合金品种价格本周总中有涨，钼铁价格大涨18.24%，锰系合金涨1%-10%，V2O5和50钒铁涨9%-16%；其余品种总体小幅上涨；本周海运费下跌9%-11%，镍价上涨10.15%，国际废钢价格继续上涨2%-12%。
經銷商周庫存續增、小鋼月產量大增。本周全社會經銷商鋼材庫存量增加2.17%，其中長材庫存增加5.28%，板材庫存下降0.41%；我們推算的6月全國小鋼粗鋼日產量為51萬噸，環比增加30%，大鋼粗鋼日產量為114萬噸，環比增加2.88%.。
預計鋼價仍將震蕩上行。本周鋼價急漲后回落，市場對鋼價的分歧加大，我們認為鋼價由于前期漲幅過大，短期內存在回調整固的可能，但9、10月份上漲、且年內繼續創新高的概率較大，詳細邏輯在專題報告《向青草更深處漫溯》一文中已經指出，這里不再贅述。
维持板块“增持”评级，继续推荐板材股。本周申万钢铁指数跑输沪深300指数1.8个百分点，我们看多钢铁股，维持板块的“推荐A”评级，继续建议关注板材企业的投资机会，譬如华菱钢铁、鞍钢股份、宝钢股份、太钢不锈等。
下周關注。中方鐵礦石談判進程、7月產量、進出口數據。
