日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
长江证券：关注板块轮动中的化工表现(荐股)
导读
油价对化工股的影响.
12月Brent原油上涨1.25%至111.27美元/桶,WTI上涨3.34至91.82美元/桶小男孩癫痫能治愈,从月
油价对化工股的影响.
12月Brent原油上涨1.25%至111.27美元/桶,WTI上涨3.34至91.82美元/桶,从月线看两地原油已经平稳运行三个月。年末主流机构对来年原油消费的预期偏中性,但对供给偏乐观,给油价长期走势和波动上限形成压力。经济数据方面国内和海外均有所回暖,但货币政策对大宗品影响渐微,综合看我们判断未来几个月油价走势将维持平稳。期货方面国内PTA和天胶持续上涨,PTA更多是短期开工率和补库存扰动,天胶则是对短期需求回暖和供给收缩的反应。
我们认为短期大宗品对化工股的影响偏乐观,经济数据、股指和商品价格形成共振向上。经历了长时间的业绩下滑兑现和估值中枢下移,我们认为短期化工股上涨趋势有持续的基础,关注有基本面支撑的化肥、MDI、轮胎等板块。时间点上,关注春节前的预期提升癫痫病患者心理,以及春节后需求恢复兑现情况。
化工子行业表现.
12月化工子版块表现中,共4个子行业跑赢大盘,主要分布在无机盐(21%)、氮肥(18.29%)、农药(19.47%)和涤纶(17.98%)。按照行业轮动、同时考虑化工基本面同比环比的改善幅度,我们认为化工在1季度表现将会出现转折。
大宗化学品回顾及展望.
化工重要下游链条,11月表现皆尚可:1、房地产:新开工数据有所改善,销售单月数据仍同比增长;2、纺织服装:服装产量和皮革鞋靴产量均有增长,增速略高于10月;3、家电方面:家电产销量均实现正增长;4、汽车:产销量增速提升癫痫怎么治疗。
产品盈利方面,尿素价格明显走强,这与关税政策出台后冬储的逐步推动密切相关,后续依然可以关注尿素龙头股的表现;聚氨酯产品分化,其中,TDI价格在12月后半程出现明显上涨趋势,考虑到TDI标的年内业绩的超预期,预计1月份表现将会非常抢眼;化纤产品中,除去短纤价格出现阶段性反弹外,长丝、锦纶、氨纶等出现小幅下降。
我们建议关注1月份行业轮动中的化工板块表现,同时关注年报季节中有望存在业绩增长的相关标的,推荐沧州大化、浙江龙盛;行业方面,继续推荐吡啶价格预期上涨的标的红太阳。（长江证券）
